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    在流动性不断趋紧，经济进入调整周期的背景下，市场难以在此时结束整个中期调整！在技术层面上市场连续产生了两次阶段上涨，但其缘由皆因对技术性利空产生的回抽确认罢了，丝毫谈不上一轮中级行情就此展开！

    中小市值群体的整体高估值是无法支持就此反转的！

    尽管市场的另一端（大蓝筹）却处于相对低估的境地，但历史上从来就没有任何一次中级行情的展开是建立在这样的如此不协调的估值结构上的！何况如今的证券市场早已经转变为全流通市场，这使得相对低估的蓝筹群体在绝对估值上也没有任何优势可言，甚至还在某种程度上还显得偏高！

    仍然需要继续重提旧有观点以作警示：“在2010年上半年，

    除了月KDJ和周MACD需要较长时间进行修复之外，10周均线自从高位并列阴线见顶发生向下拐点以来，一直延续着向下运行的姿态且一直对股指产生持续压制，并于不久前与20周均线发生高位死叉。短时间内，要想扭转这样的技术颓势其难度可比登天！

    从3478点对应的3000亿（沪市单边）到3361点对应的2900亿再到3102点对应的1500亿，市场时时刻刻都在体现着流动性不断收紧的趋势。俗话说量能如水，指

    虽然近两天市场在急跌后由弱反抽演变成强反弹，但这丝毫没有改变月KDJ高位双死叉，周MACD绿柱放大的中级回落趋势。当然更不能改变全面处于调整中的实体经济！

    如此，即便今日涨势如虹，也脱离不了反抽的性质！

    不管这是出于什么原因演变成的强反弹，我们都应该清楚处于牛熊线下方的市场是一个什么性质的市场，那就是阶段熊市！在经济运行，经济政策或者技术系统，估值状态均未发生改变之前希望反弹再演变成反转实乃痴人梦语，那将是继跨年度行情梦碎之后又一个可能被市场吹起的童话故事！

    毫无疑问，在一大批重量级蓝筹个股破位于年线的背景下，形成于今日的年线上方的小阳线已被定性为下跌中级！

    没有必要为今日的阳线去寻找个中理由，也没有必要为前两日的急跌去找寻答案，因为这些都已经成为过去式，我们所需要的是未来市场将会怎样！

    经济还是一如既往的处于调整状态中，不管是价格泡沫还是产能过剩，也不管是政策退出还是流动性收紧，也不管是新兴产业还是传统产业，

    因其仅仅只是反弹，仅仅只是为了回抽确认已被破位的半年线！还因其仅仅只是未触及月BOLL通道中轨之前的阶段上涨，一开始就被印上反弹的性质！既是反弹，其后也就必然有新低问鼎，下跌也就是反弹完结后的正常运行！

    唯一能看见的均线系统上的支持就是年线，但调整至今，该线已经上升至2900点上方！且距离目前位置非常狭小，市场难以在如此狭小的空间去消化利空云集的消息面，也难以消化统统向淡的技术面，当然也更难以消化调整中的经济面！年线，难以在当前的市场上设立坚强防线！